万无优配 瑞银预计新兴市场涨势会持续更久 调整此前判断

　　瑞银集团策略师预计，新兴市场股票跑赢行情的持续时间将远超他们此前的预测。瑞银此前对该资产类别仅看多至3月底，现已取消这一判断。

　　该行自9月初以来对发展中国家股票给予超配建议，并预测其优异表现将延续至第一季度。不过，本周瑞银调整了观点，新兴市场策略主管Manik Narain表示，有充分理由支撑涨势至少持续至年底。

　　“我们不排除优异表现可能再持续几个季度的可能性，”驻伦敦的Narain表示。他称，此前的判断为战术性布局，原定持续几个月；但“鉴于我们科技团队强调科技周期强劲的相关数据，我们延长了这一判断，严格来说，我们目前并未设定明确的结束时间”。

　　瑞银的这一举措与摩根大通类似。摩根大通本月早些时候对新兴市场货币的立场回归超配，承认此前的谨慎立场并未取得预期效果。这再次表明，投资者和策略师低估了新兴市场资产的涨幅，许多市场接连创纪录新高。

　　周五，MSCI新兴市场股票指数小幅回落，此前今年累计上涨约15%，得益于韩国科技股的强劲上涨。随着美元企稳，一项新兴市场货币指数徘徊在纪录高位附近。

　　Narain表示，转向更长期看涨的部分原因在于，MSCI指数成份股迎来20年来最强劲的一波每股收益预测上修。虽然是由韩国和南非带动此次上修，但预计这将带动被动资金流入整个指数。

　　他补充称，其他潜在利好因素包括人民币升值、发展中经济体消费者信心改善，以及市场预期日本和美国国债抛售将得到遏制。

　　在Narain看来，主要风险在于美联储降息幅度可能低于预期，从而推高美元。此外，MSCI指数的强势主要集中于韩国，而包括印度、印尼在内的很多市场表现相对落后。

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责任编辑：李桐

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