泽峰资本 岚图汽车计划赴港上市进行中：东风新能源战略“棋至中盘”

（原标题：岚图汽车计划赴港上市进行中：东风新能源战略“棋至中盘”）

日前，第二十八届成都国际汽车展览会（以下简称“成都车展”）启幕，岚图汽车携旗下两款2026款岚图梦想家、岚图追光L、全新岚图知音、岚图FREE+全产品矩阵亮相。此外，岚海智混技术同步登场，展示了智电中枢、超能矩阵两大技术体系。新车参展其中，定位为“新时代旗舰MPV”的2026款岚图梦想家正式开启预售，而全新岚图知音，也在车展前一天上市也首次亮相。

就在成都车展不久前，东风集团汽车刚刚释出资本变阵方案——旗下岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股香港联交所，原上市主体东风集团股份启动私有化程序完成退市。岚图汽车CEO卢放首次在台前谈及这一话题时表示：“岚图只是东风集团股份新能源汽车布局中一个代表而已，我们只是恰好站在了历史的关键节点上。”

中信证券分析称，汽车行业正处于电动化、智能化的重要转型期，汽车行业国有企业在过去几年普遍在转身速度上慢于体制灵活的民营企业，无法有效利用资本市场进行股权融资是国有企业在竞争中逐渐落后的重要原因之一。东风汽车这套组合拳，将成为汽车行业里程碑式的资本运作。

东风退居幕后，岚图步至前台，一退一进背后，既是东风汽车向新能源主赛道聚力加速的战略抉择，也是汽车央企在时代变革中的创新转型范本。

力捧新能源核心资产，东风寄望基因重塑

东风为何要以退为进力捧岚图？

官方的解释是，重组有助于集团集中资源、优化治理，增强在新能源领域的系统竞争力。而作为东风汽车在新能源转型赛场上的排头兵，岚图汽车近年来的发展势头良好，不仅练就相当的品牌号召力，也形成了一定的市场规模且已实现单季度盈利，讲出了一个更好的故事。

站准东风汽车旗下高端智慧新能源品牌的定位，岚图自创立之初，便以全新机制参与市场竞争，在外界眼中，它更像是一家新势力创业车企，而非传统汽车集团下属的业务板块。

品牌成立四五年来，推出了岚图FREE+、岚图梦想家、岚图追光，全新岚图知音4款车，布局SUV+MPV＋轿车”3大品类，且几乎做到每个品类都有一款爆款车型。如岚图FREE+上市仅15分钟便实现大定锁单超1.1万台，；全新岚图知音上市12分钟大定突破3000台，；岚图梦想家持续位列新能源MPV销量头部阵营，2026款岚图梦想家成都车展开启预售1小时，订单突破1万台。

得益于此，岚图销量汽车的交付量保持强劲增长态势。2024年全年交付8.57万辆，同比增长70%；2025年以来连续6个月销量破万，8月交付达13505辆，同比增长119%，实现七连涨。；目前，岚图汽车累计产量超20万辆，规模效应和品牌效应逐步形成。

有了规模效应与品牌溢价的加持，岚图在业绩层面也步入上行区间，去年第四季度，岚图已经实现单季度盈利，毛利率处于行业领先水平。高效高质自我造血能力的达成，将为其后续上市吸引战略投资铺平道路。

业内观点认为，本次交易完成后，东风汽车将促进存量资产盘活，实现资源向新能源核心赛道集中，加速向科技型、创新型企业的转型。对于站在油电分岔路口的传统车企而言，不失为一种重塑基因、再造价值的好办法。

上市助力研发+出海提速，岚图打开成长空间

改变预期的不仅是资本运作，汽车国央企的智能电动化转型也将带来基本面的好转。

今年以来，上汽、东风、长安、北汽、广汽等国企的新能源新车型发布密集，较过去两年出现了较大的变化。中信证券认为，汽车国企的转型基本可以总结为三条路线并举：重点做大自主品牌；加深和外部科技企业（如华为）的合作；对合资品牌进行反向技术输出。

结合东风岚图汽车的历程，不难发现，几乎踩准上述三条转型路径。当前，新能源汽车竞争已进入“智能化+全球化”双轮驱动阶段。今后完成独立上市，对于岚图汽车来说，意味着可以通过资本市场资源配置，有望得到投入技术与对外输出的资金支持，进一步深化新能源业务转型。

面对智能化浪潮，岚图汽车已提出要“All in智能化”，并独创“智能架构+智慧能力”双擎模式，即将最佳的整车智能架构与先进的智能驾驶、智能座舱等智能化技术相匹配，释放智能化的最大价值。

具体来看，“智能架构”好比运动员的肌肉和神经，即保障汽车安全、性能的机械素质。

岚图汽车自研开发了ESSA原生智能电动架构、中央集中式SOA电子电气天元架构等。和新一代智能多模混动技术“岚海动力”，形成了可靠的底层基础。

“智慧能力”则好似运动员的聪明大脑，能够根据感知到的情况快速决策，并提供准确的执行指令。在这方面，岚图汽车善用“朋友圈”，既有自研的鲲鹏智能辅助驾驶、逍遥座舱，又有源自华为的乾崑智驾和鸿蒙座舱。正如卢放所言，：“既开放合作又全栈自研是有必要的。”据了解，2025年，岚图汽车全品类车型将搭载华为乾崑智驾，实现智能辅助驾驶的“超级+普及”。

对于岚图汽车而言，技术的终点是做好产品，更好地服务用户。卢放表示：“智能化的目标不是炫技。我们把岚图定位为‘用户型科技企业’，只有将用户体验置于一切工作的中心位置，把技术的进步转化为用户体验的提升，才能在市场竞争中构建起真正的壁垒。”

于是，岚图汽车加快产品升级，在有了全新岚图知音上我们可以看到，这款车在智能驾驶、智能座舱、智能底盘、三电系统与座舱舒适性五大板块累计1202项的升级，从基础功能型全面跃升为六位一体的智慧家庭纯电SUV。同样，在；也有了2026款岚图梦想家上，我们看到了一款集8大领先科技于一身的全球纯电续航最长、全球首个800V智能超混MPV。将技术红利下放至产品中，这才是真正造福用户。

2026款岚图梦想家的核心技术之一是“岚海智混”。8月22日，岚图汽车尤其是日前与央视新闻《顶级实验室》节目合作发布了岚海智混技术。它以全域800V系统、5C超充以及大电量电池的综合技术方案，在中大型混动车上实现360-410公里的纯电续航，超过1400公里的综合续航，以及最快12分钟从20%电量充至80%的超高充电效率，完成中国新能源领域的重大技术突破。

卢放判断，新能源汽车产业正面临从新能源汽车向智能网联新能源汽车，从“产品出海”向“文化出海”和“品牌出海”的转变。当岚图汽车已具备技术与产品储备，也意味着出海的时机已然成熟。去年4月的北京车展上，岚图发起Let's VOYAH“共岚图”出海计划，目标到2030年，布局世界六大洲，进入全球60国，累计建成500家销售服务网点，海外销量累计突破50万辆。

站在历史的关键节点，在汽车产业百年未有之大变局中来看，岚图汽车能否借上市契机实现品牌跃升和技术突围，将成为观察央企新能源转型成效的一个重要窗口。

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